![投信法人建議,投資人可加碼非投資等級債基金,享受高息紅利與賺價差優勢。(路透) 投信法人建議,投資人可加碼非投資等級債基金,享受高息紅利與賺價差優勢。(路透)](https://buzzdope.com/wp-content/uploads/2024/07/1722309508_265_30155861.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&w=930.jpeg)
上半年資金湧入CCC評級債,信評較低債種表現亮眼。投信法人表示,在經濟前景樂觀下,非投資等級債發行企業財務狀況改善,預估下半年非投資等級債仍有上漲空間,料將由較高品質的非投資等級債支撐或帶動走勢,投資人可加碼非投資等級債基金,享受高息紅利與賺價差優勢。
受惠於風險偏好升高,上半年不良表現優於其他債券資產。瀚亞投資-非投資等級債券基金研究團隊表示,目前非投資等級債的BB級高品質債,佔美國非投等債指數中約50%,相較於2008年平均佔比約40%有所提高;同時,非投等債中的CCC級不良債券比重正下降接近10%。換言之,美國非投資等級債正處於高品質時代。
根據Morgan Stanley統計,2020新冠疫情後,因市場風險偏好,導致企業傾向發行擔保債,因此擔保債發行量大增;2010年擔保債佔非投資等級債只有27%,到2024年已來到46%,整體非投資等級債安全係數大為提升。美國非投資等級債各年度正報酬勝率偏高,且今年來符合過往正報酬年度的走勢,長期來看,美非投表現較為優異。
由於美國非投資等級債百元報價仍低於長期平均,根據統計,若投資人在低於95美元時機進場美國非投資等級債,一年後的平均報酬為8.5%、二年後則為17.8%;也就是說,現在美非投等債仍落在長期買點位置。
PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民指出,雖然美國總統大選的不確定性加劇美國非投資級債的波動,不過,目前BB和B級債券合計佔美國非投資級債券市場約九成,整體品質較過去幾年明顯改善,且歷來違約風險多集中於CCC級債券,BB級長期違約僅0.4%、B級僅1.4%,因此慎選較高評等的債券仍可降低整體信用風險。
張世民認為,目前美國非投資級債7%至8%以上的殖利率水準,高於長期平均的6.7%,高殖利率環境可望為資產形成保護作用。
標題:美國非投等債 兩頭賺
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