4月26日凌晨，市值超兩千億的“果鏈”龍頭立訊精密一口氣發布了三份業績報告，成績十分亮眼。
同時，公司2024年度利潤分配預案顯示，將向全體股東每10股派發現金股利2元（含稅），合計派發現金股利約爲14.49億元（含稅）。
連發三份“喜報”
根據財報顯示，2024年，立訊精密的營收與淨利潤一路高漲，分別達到2687.95億元和133.66億元，同比增幅分別爲15.91%、22.03%。
步入2025年，這一增長態勢持續強化，一季度營收攀升至617.88億元，淨利潤達30.44億元，較去年同期分別增長17.90%、23.17%。
不僅如此，公司還提前釋放上半年業績預期，預計2025年上半年歸母淨利潤將落在64.75億元至67.45億元區間，同比增幅達20%-25%，凸顯出強勁的增長動能。
具體到業務板塊，消費電子業務仍是立訊精密的核心基本盤，2024年該板塊佔總營業收入比重達83.37%，營收同比增長13.65%，穩穩支撐起整體業績。
其次是通訊互聯產品及精密組件業務，佔總營業收入的6.83%，營收同比增幅達26.29%。
值得關注的是，汽車互聯產品及精密組件業務雖目前佔比僅5.12%，但營收同比增速高達48.69%，成爲拉動業績增長的高潛力引擎。
另外，截至2024年末，公司資產負債率爲62.91%，同比上年增加5.55%，但整體財務狀況依然穩健。
關稅實際影響或小於預期
由於蘋果對中國供應鏈存在高度依賴，而產業鏈上的企業也十分依賴蘋果訂單，因此當美國宣布對全球徵收對等關稅時，市場普遍擔憂“果鏈”相關企業會受到負面影響。
受此情緒影響，4月以來，立訊精密、歌爾股份、藍思科技、高偉電子等多只個股接連下跌，其中立訊精密在4月1日至25日期間跌幅超22%。而A股消費電子板塊則在3月19日後就开始顯示頹勢。
不過，此次立訊精密發布的三份業績報告卻傳遞出積極信號，即關稅實際影響小於預期。
在4月9日投資者關系活動記錄表中，立訊精密就美國加徵關稅對公司的影響作出回應：此前認爲影響不大，但沒預估到針對中國的關稅會這么高。不過性質一樣，公司在國內制造的產品只有很少一部分出口到美國，這部分產品略有影響。公司會觀察未來關稅落地情況。
目前，立訊精密已在越南、印度尼西亞、馬來西亞、泰國、墨西哥等國家與地區布局生產基地。
談及增加的關稅成本由誰承擔這一關鍵問題，立訊精密強調，按照常規貿易規則，所有硬件制造廠商都不會承擔關稅、物流、倉儲等成本，這些不是硬件供應商需要考慮的。過往遇到關稅問題，都沒有出現客戶讓供應商承擔關稅的情況。
展望後市，機構對消費電子產業鏈的長期韌性仍持樂觀態度。
信達證券認爲，盡管關稅政策短期內可能對消費電子企業造成一定衝擊，但是這種影響難以在中長期維持。自關稅政策頒布以來，國內消費電子優質個股大幅回調，目前估值已顯露較大空間。此外，關稅政策持續惡化的可能性也在不斷縮小，但目前仍需觀察越南、印度、新加坡、墨西哥等地的關稅政策變化。如果後續關稅沒有非理性發展，則行業整體估值修復的可能性較大，建議持續關注。
華源證券指出，美國對中國以及亞太多國的多輪關稅加徵與政策反復行爲，引發市場對於消費電子產業鏈的擔憂，然而，一方面當前各國正處於跟美國關稅博弈的階段，最終大概率會找到一個平衡點；另一方面，美國加徵關稅雖然會增加全球貿易成本，且會引發相當長時期的工序紊亂，但中國強大的制造業能力短期無法被替代，因此消費電子產業鏈最終將繼續穩健運營。在此背景下，當前消費電子產業鏈已經處於歷史估值的中下部區間，且經營節奏有望穩健向上。
標題：連發三份喜報！“果鏈”龍頭去年狂賺134億，上半年淨利預增20%-25%
聲明： 本文版權屬原作者。轉載內容僅供資訊傳遞，不涉及任何投資建議。如有侵權，請立即告知，我們將儘速處理。感謝您的理解。
