摘要 我國大陸春節長假結束，A股休市期間全球消息面較平穩，主要市場漲多跌少，科技進步引發全球關注，節假期間國內部分出行及消費數據較好。具體來看，1）長假期間我國居民出行、旅遊、觀影娛樂熱情較高，出行及部分消費數據表現亮眼。2）物價及地產數據表明穩增長政策仍有發力空間，金融數據略好於市場預期。3）海外方面，春節假期期間美國股票市場受通脹數據影響波動加大，新興市場股票表現好於發達市場，尤其港股近三個交易日連續上漲且累計漲幅明顯，恆生科技指數、恆生國企指數、恆生指數、新興市場股指、發達市場股指、標普500指數累計漲幅分別爲5.50%…

流動性循環連鎖負反饋在節前強有力的外力幹預下已經結束，1月以來經濟運行平穩中不乏亮點，政策在今年有望更加靈活應變，當下投資者情緒有所企穩，科技主題湧現新催化，建議在反彈過程中步步爲營，密切關注右側確認信號，配置上從純防御轉向均衡，圍繞優質紅利藍籌和科創成長兩條主线布局。首先，節前中央匯金擴大購买範圍有效地阻斷了流動性循環連鎖負反饋過程，資本市場生態建設轉向做優存量嚴把增量，投資者回報環境有望改善。其次，1月社融數據略超預期，春節消費數據不乏亮點，今年經濟基數效應基本消除，政策有望更加靈活應對經濟擾動。再次，春節期間港股率先企穩提振投資者情緒，海外科技主題催化有望擡升反彈期間風險偏好。最後，當下增量資金主要來源於活躍資金加倉，右側確認信號確認後將是較好入場時機。…